Miesięczny Indeks Koniunktury

MIK w czasie

Spośród siedmiu komponentów tworzących MIK, cztery – zatrudnienie, wynagrodzenia, moce produkcyjne oraz płynność finansowa – osiągnęły wartości powyżej poziomu neutralnego, co wskazuje na przewagę ocen pozytywnych nad negatywnymi w tych obszarach.

Wzrost wartości MIK powyżej poziomu neutralnego wskazuje na umiarkowaną poprawę nastrojów przedsiębiorców i większy optymizm dotyczący bieżącej sytuacji gospodarczej. Jednocześnie utrzymujące się słabe oceny inwestycji, sprzedaży i nowych zamówień mogą świadczyć o ostrożnym podejściu przedsiębiorców do podejmowania nowych przedsięwzięć rozwojowych oraz o utrzymującej się niepewności dotyczącej przyszłego popytu.

Dane do pobrania

Komponenty MIK

Najwyżej ocenianym obszarem jest płynność finansowa (117,9 pkt.; +3,4 pkt. m/m), wskazująca na utrzymującą się zdolność firm do regulowania bieżących zobowiązań, przy czym ponad połowa przedsiębiorstw deklarowała możliwość prowadzenia działalności przez okres dłuższy niż trzy miesiące bez dodatkowych źródeł finansowania. Korzystnie oceniano również wynagrodzenia (109,3 pkt.; -0,7 pkt. m/m) oraz zatrudnienie (103,1 pkt.; +3,4 pkt. m/m), co świadczy o stabilnej sytuacji na rynku pracy i przewadze firm planujących zwiększenie liczby pracowników nad przedsiębiorstwami przewidującymi redukcje etatów. Poziom wykorzystania mocy produkcyjnych (102,7 pkt., +3,5 pkt. m/m) sugeruje stopniowy wzrost aktywności gospodarczej i rosnące zapotrzebowanie na zasoby produkcyjne. Nieco słabiej oceniane były nowe zamówienia (97,7 pkt.; +5,4 pkt. m/m) oraz wartość sprzedaży (94,2 pkt.; +0,6 pkt. m/m), choć wyraźna poprawa tych wskaźników w porównaniu z poprzednim rokiem może świadczyć o stopniowej odbudowie popytu. Najsłabszym komponentem pozostawały inwestycje (81,9 pkt.; +29,3 pkt. m/m), co wskazuje na utrzymującą się ostrożność przedsiębiorstw w podejmowaniu długoterminowych decyzji rozwojowych pomimo poprawy bieżącej koniunktury.

Dane do pobrania

MIK wg wielkości firm

Analiza wartości MIK według wielkości przedsiębiorstw wskazuje na wyraźne zróżnicowanie nastrojów gospodarczych. Najlepszą sytuację odnotowano wśród dużych przedsiębiorstw, dla których wskaźnik osiągnął poziom 115,9 pkt. (+19,5 pkt. m/m), co było związane przede wszystkim ze wzrostem sprzedaży, liczby nowych zamówień oraz wysoką aktywnością kadrową i płacową. Średnie przedsiębiorstwa również utrzymały wartość MIK powyżej poziomu neutralnego (102,8 pkt.), choć w porównaniu z poprzednim miesiącem odnotowano niewielki spadek (-0,4 pkt. m/m); pozytywne oceny wynikały głównie z korzystnej sytuacji sprzedażowej i wzrostu nowych zamówień. Znacznie słabsze nastroje występowały wśród małych przedsiębiorstw (88,8 pkt.; -8,8 pkt. m/m), gdzie na ocenę koniunktury negatywnie wpływały niska aktywność inwestycyjna oraz częstsze spadki sprzedaży i zamówień niż ich wzrosty. Najniższą wartość wskaźnika odnotowano wśród mikroprzedsiębiorstw (88,4 pkt.; -2,2 pkt. m/m), które cechowały się bardzo ograniczoną skłonnością do inwestowania oraz przewagą przedsiębiorstw notujących spadek sprzedaży i liczby nowych zamówień.

Dane do pobrania

MIK wg branż

W czerwcu wartość MIK wzrosła we wszystkich branżach. Najlepszą sytuację odnotowano w sektorze produkcyjnym (111,7 pkt.; +8,3 pkt. m/m), który osiągnął najwyższą wartość wskaźnika dzięki wysokim ocenom wykorzystania mocy produkcyjnych, zatrudnienia, wynagrodzeń oraz inwestycji. Korzystne nastroje panowały również w sektorze usług (106,9 pkt.; +13,0 pkt. m/m), gdzie odnotowano największy miesięczny wzrost MIK, wspierany przez dobre oceny większości komponentów, choć nadal relatywnie słabo oceniano inwestycje. Nieco poniżej poziomu neutralnego znalazło się budownictwo (98,7 pkt.; +5,1 pkt. m/m), które wyróżniało się dobrą płynnością finansową, korzystnymi prognozami zatrudnienia oraz wysokim wykorzystaniem mocy produkcyjnych. W sektorze TSL (98,1 pkt.; +5,8 pkt. m/m) na ocenę koniunktury negatywnie wpływały przede wszystkim niski poziom inwestycji oraz słabsze wyniki sprzedaży i nowych zamówień. Najsłabiej oceniono handel (96,7 pkt.; +3,5 pkt. m/m), gdzie mimo poprawy nastrojów przedsiębiorców utrzymują się problemy związane ze sprzedażą, nowymi zamówieniami oraz aktywnością inwestycyjną.

Dane do pobrania

Czerwcowy odczyt MIK wskazuje na poprawę nastrojów przedsiębiorców, a jednocześnie sygnalizuje odbicie po majowym pogorszeniu koniunktury.

Wzrost wynika z poprawy ocen bieżącego funkcjonowania firm i z ożywienia popytu. Wpisuje się to w obraz gospodarki, która pozostaje stabilna (dynamika PKB w I kwartale 2026 r. wyniosła ok. 3,5 proc. r/r).

Pozytywnie wyróżniają się komponenty operacyjne (zatrudnienie, wynagrodzenia, moce produkcyjne i płynność finansowa), co sugeruje, że przedsiębiorstwa utrzymują stabilną sytuację wewnętrzną. Jednocześnie wskaźniki dla sprzedaży, nowych zamówień i inwestycji są nadal poniżej poziomu neutralnego, co wskazuje na utrzymującą się ostrożność w podejmowaniu decyzji biznesowych.

W ujęciu branżowym poprawa ma dość zróżnicowany charakter. Przewagę pozytywnych nastrojów obserwujemy w produkcji i usługach, co może sugerować odbicie aktywności w sektorach bardziej powiązanych z popytem krajowym i eksportem. Jednocześnie otoczenie makroekonomiczne jest względnie stabilne także po stronie cenowej (w maju inflacja CPI wyniosła 3,1 proc. r/r, a w ujęciu miesięcznym ceny spadły o 0,3 proc.). Wskaźnik MIK dla pozostałych branż, mimo widocznej poprawy m/m, pozostaje poniżej 100 pkt. Perspektywy wyraźniejszego ożywienia zależą od poprawy sprzedaży i napływu nowych zamówień w kolejnych miesiącach.

~ Ekspert PIE
dr Katarzyna Zybertowicz, Starsza Analityczka w Zespole Wsparcia Badań w PIE

Bariery dla firm

W czerwcu główną barierą utrudniającą działalność nadal są koszty pracownicze, na które wskazuje aż 64 proc. firm. Niespełna 60 proc. narzeka na niepewność sytuacji gospodarczej, a prawie połowa na rosnące ceny energii. Po 45 proc. skarży się na zatory płatnicze i niedostępność pracowników, najmniej firm wskazuje koszty finansowania (23 proc.) i niedostępność produktów (16 proc.). W stosunku do poprzedniego miesiąca spadły wskazania na prawie wszystkie bariery działalności, z wyjątkiem koszów finansowania, których uciążliwość nieznacznie wzrosła.

Firmy z branży TSL częściej niż inne branże narzekają w czerwcu na pięć z siedmiu barier prowadzenia działalności: koszty pracownicze (74 proc.), niepewność sytuacji gospodarczej (65 proc.), ceny energii (55 proc.) i rosnące koszty finansowania (32 proc.). Firmy budowlane wyraźnie częściej wskazują na problemy związane z niedostępnością pracowników (63 proc.), natomiast firmom handlowym częściej doskwiera niedostępność produktów (26 proc.).

Dane do pobrania